USA: Stigende inflasjon truer rentekutt i september
Amerikansk prisvekst viser tegn til økning, delvis som følge av Donald Trumps tollsatser, noe som skaper usikkerhet rundt et ventet rentekutt i september. Federal Reserve avventer nå flere nøkkeltall for å vurdere den fulle effekten på økonomien, og sentralbankens neste trekk vil avhenge av utviklingen i både inflasjon og arbeidsledighet.
1 dag siden siste oppdatering
3 min lesetid
Kort oppsummert
- Amerikansk prisvekst, målt med PCE, økte til 2,3 prosent i mai, og analytikere forventer ytterligere stigning, delvis grunnet Trumps tollsatser.
Sammendrag
Amerikansk prisvekst viser tegn til økning, noe som skaper usikkerhet rundt Federal Reserves (Fed) ventede rentekutt i september. Seniorstrateg Dane Cekov fra Sparebank 1 Markets mener de første klare tegnene på Donald Trumps tollsatser nå vises i inflasjonen, selv om Fed har tatt dette med i beregningen. PCE-inflasjonen, Feds foretrukne mål, økte til 2,3 prosent i mai, og analytikere forventer ytterligere økning til 2,5 prosent.
Kjerneinflasjonen holdt seg på 2,7 prosent. Cekov forventer at den avtagende inflasjonen vil snu, og at kjerneinflasjonen kan nærme seg tre prosent igjen i månedene som kommer. Onsdag valgte Fed å holde styringsrenten uendret på 4,25 til 4,50 prosent, men sentralbanksjef Jerome Powell understreket at ingen avgjørelse er tatt for september.
Markedet priser nå inn under 50 prosent sjanse for et kutt i september, men minst ett kutt er fullt priset inn innen årets siste rentemøte i desember. Cekov fremhever arbeidsledigheten som avgjørende for Feds beslutning; lav ledighet kombinert med økende inflasjon kan avlyse kuttet.
Kontekst
Bakgrunn
Donald Trump har over tid innført og truet med tolløkninger, noe som har skapt spenning rundt effekten på prisveksten i USA. Federal Reserve har gjentatte ganger uttalt at de avventer å se effekten av disse tolløkningene på amerikansk økonomi før de foretar seg noe.
Perspektiver
Dane Cekov mener de første klare tegnene på tollsatser nå vises i inflasjonen, og at den avtagende inflasjonen kommer til å snu.
Jerome Powell understreket at Federal Reserve ikke har tatt noen avgjørelse om rentekutt i september enda.
Markedet priser inn under 50 prosent sjanse for rentekutt i september, men forventer minst ett kutt innen årets siste rentemøte.
Mulige konsekvenser
De kommende inflasjonsrundene frem mot september vil være avgjørende for Federal Reserves rentebeslutning.
Kostnadene fra tollsatser vil i større grad videreføres til forbrukerne ettersom varelager fylt før tariffene er tømt.
Kjerneinflasjonen forventes å nærme seg tre prosent igjen i månedene som kommer.
Et rentekutt i september kan avlyses dersom inflasjonen blir betydelig høyere og arbeidsledigheten ikke øker.
Ferske arbeidsmarkedstall legges frem fredag, og vil påvirke Feds vurdering.
Dane Cekov
Donald Trump
Jerome Powell
Federal Reserve
Sparebank 1 Markets
Bloomberg
E24
USA
Oslo
Europa
