USA: Trumps tollsatser kan påvirke rentekutt etter inflasjonstall

Tirsdag offentliggjøres amerikanske inflasjonstall for juli, som vil gi viktig innsikt i hvordan Donald Trumps tolløkninger påvirker prisveksten. Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets understreker at et sterkt inflasjonssjokk kan skape tvil om rentekutt i september, mens en moderat prisvekst kan føre til spekulasjoner om doble kutt. I juni lå den generelle prisveksten (KPI) på 2,7 prosent og kjerneinflasjonen på 2,9 prosent, med forventninger om en økning på 0,1 prosentpoeng for begge.

Økonomer har advart om at tollsatsene vil øke inflasjonen da bedrifter lemper kostnadene over på forbrukerne, spesielt for importvarer som møbler og husholdningsapparater. Hov påpeker at det er usikkert hvor langvarig effekten av tollrelatert prisvekst blir, og om bedrifter vil redusere egne marginer fremfor å øke prisene, noe som kan svekke investeringer og etterspørsel etter arbeidskraft. Den amerikanske sentralbanken (Fed) står overfor en utfordring da økonomien samtidig viser tegn til oppbremsing, med svak jobbskaping og en ISM-indeks nær resesjonsnivåer.

Dette skaper en spenning mellom behovet for høyere rente ved inflasjon og lavere rente ved svakere vekst. Fed har holdt styringsrenten uendret siden desember i fjor, men interne uenigheter om fremtidige rentekutt er tydelige.