Norges Bank: Prisvekst og nettverk kan utsette septemberkutt

Norges Bank vurderer årets andre rentekutt den 18. september, men sjeføkonomer som Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken og Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets uttrykker usikkerhet. Onsdagens prisveksttall og torsdagens Regionalt nettverk-rapport er avgjørende for sentralbankens beslutning. Kjerneinflasjonen lå på 3,1 prosent i juli, betydelig over Norges Banks mål på 2 prosent, og prognosene for august varierer fra 2,8 til 3,1 prosent.

Tore Grobæk Vamraak fra Sparebanken Norge mener den underliggende prisveksten er kraftig og at sentralbanken ønsker å se en strukturell nedgang før kutt. Regionalt nettverk-rapporten, som er fremoverskuende, kommer etter et halvår med sterkere BNP-vekst enn ventet. Andreassen påpeker at norsk økonomi går greit, med lav arbeidsledighet og høye lønnsvekstnivåer som bidrar til prispress. Kapasitetsutnyttelsen hos bedriftene, som Regionalt nettverk også måler, er viktig for å vurdere presset i økonomien.

Til tross for usikkerheten holder flere økonomer, inkludert Kjersti Haugland i DNB Carnegie, en knapp på septemberkuttet, i tråd med markedets 85 prosent sjanse. Sentralbanksjef Ida Wolden Bache har signalisert ytterligere rentenedgang i år. Flere økonomer er imidlertid åpne for at det kun blir ett kutt i år dersom nøkkeltallene er sterkere enn forventet.