DNB Carnegie spår to rentekutt innen april

DNB Carnegie spår to rentekutt fra Norges Bank, ett i september og ett i mars, som vil bringe styringsrenten ned til 3,75 prosent før april. Investeringsbanken forventer deretter en pause i rentekuttene, begrunnet med motstandsdyktig inflasjon og høy lønnsvekst som begrenser Norges Banks handlingsrom. Kjerneinflasjonen var 3,3 prosent i juli, over Norges Banks mål på 2 prosent, men DNB Carnegie tror den vil falle gradvis mot 2,5-2,9 prosent i årene fremover. Arbeidsledigheten, som økte til 2,2 prosent i juli, forventes å holde seg stabil før den faller til 2 prosent innen 2028.

DNB Carnegie ser fremgang for norsk fastlandsøkonomi, med en BNP-vekst på 1,3 prosent i 2025, drevet av privat konsum som følge av bedret lønnsvekst og rentekutt. De forventer videre vekst på 1,5 og 1,8 prosent i 2026 og 2027. Utfallet av stortingsvalget i september antas å ha liten økonomisk betydning på grunn av bred enighet om offentlige utgifter.

Angående internasjonal handel, forventer DNB Carnegie tre rentekutt fra den amerikanske sentralbanken innen utgangen av 2025. Selv om USA har ilagt en 15 prosent toll mot Norge, vurderes fastlandsøkonomien som lite sårbar, da eksporten til USA kun utgjør rundt tre prosent av total vareeksport, hovedsakelig laks og petroleumsprodukter. Økt økonomisk vekst i eurosonen er en positiv faktor for norsk eksport.